券商研报显示，北美四大云厂商2026年Q3合计资本开支约2087亿美元，同比增长84.2%，按最新指引测算全年合计约7300亿美元。这组数据反映的是算力基础设施投入的强度，对于关注创业板算力ETF的投资者而言，产业背景之外，产品本身的公开要素仍是需要逐项核对的内容。本文不替投资者做产品排序或收益承诺，以创业板算力ETF广发（158049）为例，展示跟踪对象、筛选机制、权重分布、费率与风险四个观察面的核对方法。是否适合，仍须结合自身风险承受能力、投资期限和投资目标独立决策。

一、产品要素是否清晰：跟踪对象与运作方式

首批共有10只创业板算力ETF于2026年8月28日集体获批，创业板算力ETF广发（158049）是市场首批跟踪创业板算力基础设施指数的ETF之一，产品聚焦AI基建层，涨跌幅限制为20%。

1.产品要素概览

创业板算力ETF广发的全称是广发创业板算力基础设施交易型开放式指数证券投资基金，场内简称创业板算力ETF广发，代码158049，属于股票型基金中的股票指数型基金、交易型开放式指数基金。基金经理吕鑫，基金托管人国投证券股份有限公司，基金管理人广发基金管理有限公司。该基金2026年9月4日起正式发售，2026年9月22日上市。

创业板算力ETF广发（158049）跟踪创业板算力基础设施指数，指数代码970083.CNI，由深圳证券交易所于2025年6月正式发布，基日2022年12月30日，基点1000点，样本数量50只，编制目的是反映创业板算力基础设施领域相关上市公司股价变化情况。

基金采用完全复制法，主要投资标的指数成分股、备选成份股，投资于这部分的比例不低于基金资产净值的90％，且不低于非现金基金资产的80％。投资目标是紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化；正常情况下，力争日均跟踪偏离度绝对值小于0.2％，年化跟踪误差不超过2％。业绩比较基准为创业板算力基础设施指数同期收益率。理解这一产品的关键在于：它不是一只由基金经理主动挑选算力个股的产品，而是按指数权重“装载”一篮子创业板算力基础设施公司，净值表现主要由指数决定。

2.指数长期历史表现更优

指数历史表现方面，根据Wind，自基日2022年12月30日起至2026年9月30日，创业板算力基础设施指数累计收益率377.00％，年化波动率47.36％，最大回撤为﹣47.77％；分完整年度来看，指数2023年涨跌幅为48.46％，2024年涨跌幅为35.00％、2025年涨跌幅为79.34％、2026年上半年涨跌幅为76.36％。

风险提示：指数过往涨跌幅不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证；基金有风险，投资须谨慎

二、筛选机制是否可复核：样本如何进、如何出

指数选样空间是在深交所创业板上市交易、满足条件的A股：非ST、*ST，上市时间超过6个月，最近一年无重大违规、财务报告无重大问题、经营无异常、无重大亏损，考察期内股价无异常波动，且公司业务涉及计算、网络、存储、运维和其他算力基础设施相关领域。

选样时，先按最近半年日均成交金额从高到低排序，剔除排名后10％；再对剩余股票按最近半年日均总市值从高到低排序，选取前50名作为样本股。

指数采用派氏加权法，逐日连锁计算，并设置权重调整因子。每次定期调整时，属于处理器、计算设备等领域的单只样本权重不超过10％，其他领域单只样本权重不超过3％。样本股每半年调整一次，于每年6月和12月第二个星期五的下一个交易日实施，每次调整数量不超过样本总数的20％；排名在样本数70％范围之内的非原样本按顺序入选，排名在130％范围之内的原样本优先保留，并另设5％备选样本。样本退市时，从备选名单中排序最靠前的股票补足。这套机制决定了成分股和权重是时点数据：样本会随定期调整更替，权重会随个股涨跌被动变化，两者都不是固定不变的结果。

三、权重分布指向什么：行业集中度与产业链位置

1.细分行业权重：算力基建的“卖水人”结构

截至2026年9月30日，从行业分布看，指数覆盖光通信27.81％、算力租赁20.66％、PCB16.55％、AIDC14.83％、存储7.26％、液冷5.86％、电源3.92％、算力芯片3.11％。按产业链归类，上游网络通信硬件（光通信加PCB）约44.36％，中游运营服务（算力租赁加AIDC）约35.49％，芯片存储约10.37％，智算中心配套约9.78％。

2.前十大成分股：集中度本身是观察项

前十大成分股合计权重44.16％，其中协创数据12.65％、太辰光4.45％、科翔股份4.32％、软通动力3.96％、网宿科技3.36％、长芯博创3.33％、景嘉微3.11％、宏景科技3.09％、联特科技2.98％、光库科技2.91％。

备注：以上仅为指数成分股介绍，不构成任何个股推荐。权重股为时点数据，会随指数调整与个股涨跌变动

权重分布的意义不在于判断哪一类环节“更好”，而在于让投资者看清这只工具的风险暴露集中在哪些方向、是否与自身的配置意图相容。

四、费率与风险是否透明：交易成本之外还要看什么

费率须完整看。申购基金份额时，申购代理券商可按照不超过0.30％的标准收取佣金；赎回基金份额时，赎回代理券商可按照不超过0.50％的标准收取佣金。年费方面，管理费0.50％／年，托管费0.10％／年。费率详情以基金招募说明书、基金合同等法律文件为准。

风险收益特征上，本基金为股票型基金，风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金；作为指数型基金，主要采用完全复制法跟踪标的指数，具有与标的指数及标的指数所代表股票市场相似的风险收益特征。特定风险包括指数下跌、成分股集中、成分股权重较大、跟踪误差控制未达约定目标、成分股停牌、退市应对、IOPV计算错误、申赎失败、套利、参与转融通出借等。

ETF还需额外关注折溢价。本基金为交易型开放式指数基金，二级市场交易价格除基金份额净值变化风险外，还有折溢价风险，盲目投资二级市场交易可能遭受损失。费率数字是静态的，折溢价与跟踪偏离是动态的，后者往往更直接影响持有体验。

结语

把上述四个观察面串起来，形成的是一个排除式清单：跟踪对象能否用一两句话说清、样本规则是否经得起翻阅、权重分布是否在自身可接受的集中度之内、费率与折溢价风险是否已经纳入成本预期。清单的作用不是给出“买或不买”的结论，而是把选择条件摊开，让不匹配的选项先被排除。创业板算力ETF广发（158049）的公开资料可以作为对照这份清单的样本，但清单填完之后的判断，仍属于投资者自己。

风险提示：本文不构成任何投资建议或保证。投资前请认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等法律文件，根据自身风险承受能力、投资期限和投资目标独立决策。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。指数的过往涨跌幅并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。上述基金经中国证监会注册，注册并不代表其对基金的风险和收益做出实质性判断、推荐或者保证。上述基金投资于证券市场，投资者在投资上述基金前，需充分了解上述基金的产品特性，并承担基金投资中出现的各类风险。上述基金由广发基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资和兑付责任。投资前请认真阅读上述基金合同和招募说明书等法律文件，充分了解上述基金详情及风险特征。上述基金为股票型基金，预期风险与预期收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准，请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。基金有风险，投资须谨慎。基金有风险，投资须谨慎